Questioni aperte in tema di circolazione anche digitale della quota di s.r.l.: dalle operazioni di crowdfunding alla Distributed Ledger Technology

The convergence of technological development, particularly the vast potential of the Internet, with the needs of enterprises increasingly focused on seeking financial resources through channels other than the traditional ones, is challenging the established rules regarding the circulation of the “s.r.l.” (private limited company) shares. The regulatory framework, which is constantly evolving, has been enriched in recent months with new rules that significantly alter the characteristics and the scope of crowdfunding; this is complemented by the very recent norms introduced by the “legge capitali”, l. 5 March 2024, n. 21, and, potentially, the opportunity provided by Article 28 of the “decreto FinTech” to include the “s.r.l.” shares among digital financial instruments. This alluvial sedimentation of regulations requires interpreters to analyze the various rules to identify potential interrelations, interpretative solutions, open issues, and opportunities in a context where, at least in terms of its circulation, the “s.r.l.” share reveals the qualities of a multifaceted object.

L’incontro tra lo sviluppo tecnologico, e in particolare le grandi potenzialità della Rete, e le esigenze delle imprese, sempre più attente alla ricerca di risorse economiche tramite canali diversi rispetto a quelli consueti, sta contribuendo a mettere in discussione le tradizionali regole in tema di circolazione della quota di s.r.l. Il quadro normativo, in continua evoluzione, si è arricchito nel corso degli ultimi mesi di nuove regole, che modificano profondamente la fisionomia e l’ambito di applicazione del crowdfunding; a ciò si aggiunge la recentissima l. 5 marzo 2024, n. 21, legge “capitali”, e in prospettiva la possibilità prevista dall’art. 28 del decreto FinTech di includere la quota di s.r.l. nel novero degli strumenti finanziari digitali. Questa sedimentazione alluvionale di norme impone all’interprete di analizzare le diverse regolamentazioni, per individuare le possibili interrelazioni, le soluzioni interpretative, i problemi aperti e le opportunità, in un contesto in cui, almeno con riferimento alla sua circolazione, la quota di s.r.l. manifesta le qualità proprie di un oggetto poliedrico.