Gli Stati Uniti sono una potenza creditizia (in declino)

This work criticizes the idea that the US’s difficulties in maintaining its power politics stem from its status as a debtor to foreigners, especially China. Instead, it emphasizes the role of the US as a creditor power that bases its international hegemony on the expansion of domestic and foreign debtors and is now challenged by the growth of a rival financial circuit led by China. It argues that the interpretation of the US as a mere debtor do not fully capitalize on studies on the endogeneity of money. The paper closes with a rejoinder to Brancaccio and Lucarelli (2024) regarding the US external debt.

Questo lavoro critica l’idea che le difficoltà degli Stati Uniti nel mantenere la propria politica di potenza derivino dal loro status di paese debitore verso l’estero, specialmente verso la Cina. Invece, sottolinea il ruolo degli USA come potenza creditizia che fonda la propria egemonia internazionale sull’espansione di debitori interni ed esteri, e che oggi si trova minacciata dalla crescita di un circuito finanziario rivale guidato dalla Cina. L’interpretazione degli USA come mero debitore, a giudizio dell’autore, si basa su posizioni teoriche che non fanno pienamente tesoro degli studi sull’endogeneità della moneta. Il lavoro si chiude con una controreplica a Brancaccio e Lucarelli (2024) riguardo al debito estero statunitense.